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AMM 与 Uniswap：没有挂单簿的交易所怎么定价

阶段 4（DeFi）开篇：上一篇结尾说「从能点的计数器到能用的交易所，距离没有想象中远」，本篇兑现这一步。问题先行：传统交易所靠订单簿挂单撮合，链上无许可、没人维护订单簿的环境怎么定价？AMM 的答案是把做市商换成一个公式。