Sep 08, 2026
稳定币：链上世界的结算层，与三种锚定机制的代价
番外·二：番外之一结尾说「链上世界真正的结算货币另有其人」，本篇接住这个钩子。内容：稳定币为什么是链上结算层（AMM 池用 USDC 计价、借贷用 DAI 偿付——波动资产做交易、稳定资产做结算，呼应 AMM 篇与借贷篇既有口径）；三种锚定机制对比表：法币抵押（USDT/USDC，公司发币、储备托管在银行、承诺 1:1 兑付，风险在托管与储备审计透明度）、加密超额抵押（DAI，机制细节指路借贷篇不重复展开，本篇只概括「超额抵押 + 随时清算」两板斧与 PSM 稳定器）、算法/部分算法（无足额储备，锚定靠机制信用）
By Gerrad Zhang Read more →